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作者:泉果探照灯 来源:泉果视点(ID:Origin_Fund) 巴菲特的护城河理论广为人知。然而,如果被虚假的“护城河”迷惑,可能比完全不了解“护城河”更危险。 ——盖可保险公司(GEICO) 前首席投资官 路易斯·辛普森(Lou Simpson) 你真的理解投资领域的“护城河”概念吗? 这一概念最早在1993年由巴菲特提出,并成为识别优秀企业的标准之一。 护城河的本质,是企业如何建立和延续竞争优势。简单来说,作为一个企业,你需要有点东西,才不会在市场竞争中被轻易击败。没有护城河的企业,如同暴露在风雨中的孤岛,随时可能被市场的狂潮淹没。 但比没有护城河更令投资者担心的,是企业由于错误的理解了“护城河”概念,自以为拥有的坚固的“城池堡垒”,却在瞬间被竞争者击垮。 “护城河”这个概念的迷惑性在于,它不是固态的,而是流动的,
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