城投观察 | 资金紧与债券强并不矛盾

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2025地方债市场预计将如何？资金紧与债券强矛盾么 ？资金紧张何时休？城投有何新动态？让我们一起看看市场都是如何说... 1 2025地方债市场预计将如何？ ‍ ‍ ‍ ‍ ‍ ‍ ‍ ‍ 2024年地方债发行特点回顾：一是，受新一轮化债影响，地方债发行规模和净融资均创新高；二是，特殊新增专项债发行超预期，再融资债券规模大幅上升；三是，地方债发行经济大省相对靠前，置换债券以江苏、贵州等债务大省发行居多；四是，专项债券募资用途扩大，传统基建类占比继续提升；五是，支持性货币政策下，地方债发行利率和利差整体下行。 2025年面对内外经济压力，地方债市场预计将出现如下特点：一是，更大规模发行政府债券，地方债发行预计将会超10万亿元；二是，支持性货币政策之下，地方债发行利率难上升；三是，管理新机制下，专项债券支持 ………………………………