【信达固收】逆回购放量跨月资金面转松 央行买卖国债对冲MLF回笼—— 流动性与机构行为周度跟踪

主要观点总结

报告摘要中，对货币市场、存单市场、票据市场、债券交易情绪进行了分析和展望。其中，货币市场关注本周央行净投放5040亿元，流动性投放方式和资金面的变化；存单市场关注1年期同业存单二级利率的走势和存单发行偿还情况；票据市场关注票据利率的波动；债券交易情绪跟踪则关注大行和交易型机构对债券的增减持意愿。报告还提供了风险因素的提示，包括货币政策和资金面波动超预期。

关键观点总结

关键观点1: 货币市场流动性投放与资金面变化

本周央行净投放5040亿元，流动性投放方式和资金面的变化是关注的重点。

关键观点2: 存单市场利率与发行偿还情况

1年期同业存单二级利率的走势和存单发行偿还情况是关注的重点，影响了存单的供需关系。

关键观点3: 票据市场利率波动

票据利率的波动反映了市场供需和机构行为的变化。

关键观点4: 债券交易情绪跟踪

大行和交易型机构对债券的增减持意愿反映了市场情绪和机构行为的变化。

关键观点5: 风险因素

货币政策和资金面波动超预期是报告中提到的风险因素，需要关注其对市场的影响。

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点击上方蓝字“ 钟摆效应 ”关注我们 报告摘要 货币市场： 本周央行净投放5040亿元。周一MLF缩量平价续作，但OMO净投放超4000亿，尽管资金一度收紧，DR007升至1.96%，但尾盘资金已开始转松；周二OMO净投放再超3000亿，资金利率显著回落；周三后公开市场操作规模显著收缩，周四后甚至转为大额净回笼，但资金面宽松的态势仍在持续。跨月当日DR001小幅上升至1.66%，创2022年8月以来月末新低。 本周质押式回购成交规模先升后降，全周日均成交较上周下降0.20万亿至6.10万亿；质押式回购整体规模周中显著抬升，周五有所回落但仍显著高于上周。本周大行净融出持续上升，股份行和城商行净融出上半周同样大幅回升，临近跨月季节性回落，银行刚性净融出在周四前持续走高周五回落。非银方面，货基与理财融出先降后升，整体较上周回落，而主要非银融入 ………………………………