金融时报：信用债投资框架亟待升级换代

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来源：金融时报（主管单位：中国人民银行） (作者：杨旸 杨文勇 朱毅 编辑：梁艳珍 ) 2020年下半年以来，华晨汽车、永城煤电等大型国企信用债接连违约，引发多只信用债评级被连带下调、发行取消以及弱资质信用债二级市场成交价格闪崩等一系列连锁反应。事件冲击之下，国内债券市场中固有的国企信用债“刚兑信仰”再一次受到猛烈冲击。 长远来看，国企信用债打破刚兑是大势所趋，包括商业银行在内的各类投资者的信用债投资框架亟须升级换代，信用债投资策略也会产生分化。 国企信用债“刚兑信仰”的由来 长久以来，我国债券投资者的分析框架中，发行人股东背景占据着首要地位，其重要性甚至超越财务数据所传递出的企业自身经营情况。债券市场中充 ………………………………