主要观点总结
2024Q3汽车行业概况报告，分析乘用车、零部件、商用车、摩托车等行业的销售、营收、利润情况，以及未来投资建议和风险提示。乘用车销量同比增长，新能源表现突出，营收和毛利均有改善；零部件行业营收持续增长，智能化盈利表现亮眼；商用车重卡销量下滑，客车行业复苏，摩托车中大排发展提速。投资建议涉及多个细分行业，并提示行业竞争、需求及智能驾驶推进等风险。
关键观点总结
关键观点1: 乘用车
乘用车销量同比增长，新能源表现突出，营收和毛利均有改善，推荐比亚迪、吉利汽车、赛力斯、江淮汽车等优质自主。
关键观点2: 零部件
零部件行业营收持续增长，智能化盈利表现亮眼，推荐T链和华为链相关公司，以及智能驾驶和智能座舱领域的优质公司。
关键观点3: 商用车
重卡销量下滑，客车行业复苏，客车推荐宇通、中通，重卡推荐中国重汽。
关键观点4: 摩托车
中大排摩托车发展提速，内外销均有不俗表现，推荐中大排量龙头车企春风动力。
关键观点5: 投资建议
基于行业分析，提出对乘用车、零部件、商用车、摩托车行业的投资建议，同时提示行业竞争、需求及智能驾驶推进等风险。
文章预览
摘要 1 ► 乘用车：整体盈利向好 规模效应、产品结构驱动改善 销量端： 2024Q3 乘用车批发销量合计 670.0 万辆，同比 -2.3% ，环比 +6.5% ；新能源乘用车批发销量 324.0 万辆，同比 +35.3% ，环比 +19.6% ；乘用车出口 129.4 万辆，同比 -4.9% ，环比 +5.2% ，新能源表现亮眼； 营收端 ， 2024Q3 车企 ASP 较稳定，折扣变化较少，且受益自主份额提升，出口、高端化占比提升，乘用车企营收整体环比增长，样本企业收入达 5,407 亿元，同比 +2.5% ，环比 +8.0% ，理想汽车、比亚迪表现亮眼； 毛利端 ： 2024Q3 乘用车企毛利率表现分化，规模效应 + 产品结构改善 + 降本驱动毛利向上（理想、比亚迪、长安），产品结构变化导致毛利率向下（长城）； 净利端 ，除了上汽集团、广汽集团等合资车企外，车企 2024Q3 净利环比普遍改善，理想、赛力斯、比亚迪受益规模效应 + 降本
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