哔哩哔哩：游戏撑起盈利大旗，核心视频业务竟遇冷？

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  “  哔哩哔哩尚未解决视频平台的商业化挑战。  ” 作者 | Value Detection 编译 | 华尔街大事件 哔哩哔哩(NASDAQ：BILI ) 在 2024 年第三季度实现了第一个盈利季度，它正从一个高增长故事转变为一个旨在实现盈利的成熟平台。 尽管该股已从 2021 年的峰值大幅下跌，但分析师并不认为它被低估，而是被合理估值。 市场对哔哩哔哩在2024 年第三季度实现盈利感到高兴——3100 万美元，而 收入增长了 26%，达到 10.4 亿美元，利润率从 25.0% 上升到 34.9%。 这些数字确实很强劲，但分析师并不这么认为。作为国内领先的中长视频平台，拥有 3.48 亿月活跃用户，每天花费 106 分钟，这种盈利能力早就应该实现了。然而， 更令人担忧的是该公司是如何实现这一结果的，不是通过广告，而是通过增加游戏部分的收入 （同比增长 84%）。这种对游戏而不是核心视频收入的 ………………………………