YY | 低价转债为什么跌？

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观点：本轮低价转债下跌本质原因是弱资质低价品种定价逻辑遭到冲击，未来转债市场的分化会愈加明显，投资逻辑也将分层。 2024年4月，“国九条”后低价转债已有过回撤，5月底6月再次出现，其背后是各种事件对低价转债的定价逻辑造成冲击。 事件1：退市新规实施，但投资者赔付制度未完善，问题股、小微盘股被市场抛弃。 转债随正股退市已成为现实，已有搜特、蓝盾、鸿达的退市案例，蓝盾、搜特、鸿达转债退市前最后一个交易日收盘价分别为27元、18元、42元，且搜特退债在24年3月未能偿付利息，已违约。正股退市风险重视程度被放大，尤其是面值退市、重大违法退市风险。正股股价低于2元后，公司基本面差+市场恐慌情绪下，很可能加速跌破1元，连续20个交易日股票跌破1元就触发交易类退市；退市新规扩大重大违法强制退市适用范围， ………………………………