【中金固收】转债的“年度展望”，可以从何说起？

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不少投资者已经在准备“年度展望”，但转债的“展望”做起来也许会难一些。 转债对估值是敏感的，估值又是多变的，也许一次意外的拉升或者压缩，就能让整体的预测结论出现很大变化——与其说展望难，不如说“展望到年度”更难。比股、债更难的另一个方面在于，转债的股债性是动态的，有更鲜明的非线性（也即混沌性），起点、参数上的一些微小变化，也许会带来完全不同的结局。 我们的一个建议是，相比“预判”，此时更主要的工作应该是给2025年一个“预案”。 前面提到的“难点”也许正是值得分析的两个内容，在此，我们给出两个可能不同于“传统展望”的分析，我们先从股债性开始。 股债性会有何异变？ 我们在2021年的 《被遗忘的Theta》 后，不少次讨论过“希腊字母”，到了今年末，投资者也逐渐开始熟悉这些概念——尤其 ………………………………