【东吴电新】当升科技三季报预告点评：单吨利润提升，出货量不及预期拖累业绩增速

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盈利预测预估值 投资要点 Q3净利润0.65~0.75亿，同比降19%~30%，略低于预期： 公司预告Q3归母净利润0.65-0.75亿，同比降19~30%，环比降14~25%；其中，19Q3非经常性损益-0.03~0亿左右，对应Q3扣非净利润为0.68~0.75亿元，同比降16%~24%，环比降11%~2%。1-3Q净利润2.1~2.3亿，同比增2.3-12%；其中非经常性损益约0.22~0.25亿元，对应扣非归母净利润1.9~2.1亿元，同比变化-4%~+5%。 Q3正极海外占比提升+低价钴库存，单吨利润提升，但受行业影响，出货量不及预期。 Q3公司正极出货量预计不足4000吨，环比下滑近15%，主要受国内动力锂电池减产影响，但海外需求Q3依然较强劲，我们预计公司海外出货占比达到40%左右。前三季度出货量合计1.25万吨左右，我们预计全年出货量近1.8万吨，同比增15%左右。Q3单 ………………………………