【周观点 · 工业金属 | 海外衰退预期骤升，价格淡季承压】国君有色于嘉懿

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报告导读 美国7月ISM制造业继续降温，且7月失业率意外走高并触发“萨姆法则”，市场衰退预期骤升。另外，日本央行再度加息导致全球流动性边际收紧，工业金属的金融属性继续压缩，叠加国内消费淡季，整体价格或延续承压。 国君有色团队   于嘉懿/宁紫微/刘小华/孟宪博/兰洋 报告摘要   周期研判： 美国7月ISM制造业PMI 降至46.8，低于预期的49及6月的48.5。分项看，就业、产出和新订单均走弱较多。周五晚公布的7月新增非农11.4万人，大幅低于市场预期的17.5万人和前值17.9万人，失业率亦意外走高至4.3%并触发“萨姆法则”，市场衰退预期骤升。另外，日本央行本周再度加息15个基点导致全球流动性边际收紧，工业金属的金融属性或继续压缩。尽管7月非农数据有飓风影响的成分，本次触发萨姆法则并不意味着美国衰退必然发生，但结合制造业PMI数 ………………………………