【市场聚焦】乙二醇：“狼来了”的故事

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引言 在当前乙二醇产能利用率回归合理水平、库存结构动态平衡的基础上，乙二醇供应出现大幅增长的难度是比较大的。在投产周期结束和2022-23年的产能出清之后，乙二醇市场已经回归相对理性，进一步内卷、以价换量的行为未必能够得到整个行业的认同。屡次出现的供应端炒作更像是一次次“狼来了”的故事：被吓到的次数多了，人们可能也就不信了。 11月，乙二醇在经历了此前两个月从暴跌到暴涨的剧烈波动之后重回平静，再度进入4500-4700区间窄幅震荡行情。不过在盘面的波澜不惊背后，基本面却在暗潮涌动。除去下游降负的压力持续在需求端带来利空预期之外，供应端国内产量的抬升也在蠢蠢欲动。近两周国内乙二醇装置负荷再度上升至70%以上，似乎供应过剩这个萦绕在乙二醇市场头顶数年之久的幽灵将再度到来。 事实上，供应过剩的故 ………………………………