拼多多股价大跌，但Temu在美国要盈利了｜独家

主要观点总结

本文介绍了拼多多二季度财报情况及其影响。拼多多营收稳健增长但低于市场预期，在线营销和交易服务收入增速放缓。管理层表示公司面临激烈竞争和不确定性，未来几年不会回购或分红。拼多多旗下的Temu业务在全球仍处于亏损状态，但在美区实现了EBITDA盈利，并通过减少营销费用和推出半托管模式来降低成本。然而，Temu未来仍然面临不确定性，包括地缘政治和关税政策的影响。

关键观点总结

关键观点1: 拼多多二季度营收稳定增长但低于市场预期。

拼多多二季度营收为971亿元，同比增长86%，低于市场预期的1000亿元。

关键观点2: 拼多多的在线营销和交易服务收入增速放缓。

在线营销服务收入和交易服务收入分别为491亿元和479亿元，广告为主的在线营销服务收入增长放缓，同比增长仅29%，为近10个季度以来增速最低。

关键观点3: Temu在美区实现EBITDA盈利，但全球仍亏损。

Temu通过减少广告等投放费用实现美区盈利，但整体仍处于投入阶段，海外业务增速也不及预期。

关键观点4: 拼多多通过降低营销费用和推出半托管模式降低成本。

拼多多的销售与营销费用为260亿元，低于市场预期，而Temu也在减少美国地区广告支出，将更多资源投入到其他地区。同时，Temu推出了半托管模式以降低履约成本。

关键观点5: 拼多多面临未来增长的不确定性。

由于面临激烈竞争、地缘政治和关税政策等不确定性因素，拼多多的未来增长前景存在不确定性。

文章预览

Temu全球依然处于亏损状态。 作者  |  李小霞 编辑  |  乔芊 杨轩 昨日，公布完二季度财报的中概之光拼多多，盘中跌幅一度超30%，创自2018年上市以来的最大跌幅。 二季度，拼多多营收为971亿元，同比增长86%，低于市场预期的1000亿元；其中在线营销服务收入491亿元，交易服务收入为479亿元，市场预期分别为505亿元和500亿元。 放置到整个行业中，拼多多的表现依然算得上稳健。即使如此，财报发布后，因业绩低于预期，营收增速环比下滑，拼多多盘前跌幅达到18%。 拼多多今年以来股价变化 而开盘后的进一步暴跌，则与财报电话会上管理层的“强硬”表态有很大关系。 拼多多集团董事长、联席CEO陈磊表示，全球化业务正在面临更严峻、加速变化的国际环境，业务经营受非正常商业因素的干扰变多，未来业务发展的不确定性显著增加，收入逐渐放 ………………………………