广发宏观 | 8月经济初窥

文章预览

高频数据亮色是乘用车零售增速上行；集装箱吞吐量增速较高；基建项目资金到位率略有改善；猪肉等价格上行也有利于CPI读数。但新房销售在经历6月下旬好转后，7-8月连续回踩，可能会加大市场分歧；传统工业部门开工率相对偏弱，对应工业增速延续放缓特征，代表国内工业品价格的BPI也尚未见底；地铁客运量同环比数据显示居民消费环境亦有待改善。  核心观点  截至8月15日，六大发电集团耗煤量月均值为94.30万吨，同比升至8.5%，同比增速年内仅次于1月；相较7月环比增长4.5%，环比读数亦高于2017-2023年8月均值的3.6%。不过值得注意的是，由于气温、电气化程度等因素，近年用电量对经济的表征意义有所下降。比如今年上半年实际GDP同比5.0%，用电量增速却高达8.1%。 据同花顺数据，8月前15日六大发电集团日均耗煤量93.40万吨，同比回升8.5%，5-7月 ………………………………