继续发车。。

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这两天统计局公布了 2024年6月的消费数据，我们看到社零增速只有2%，可以说远低于市场预期。 这里面可能有一个重要的原因，那就是各大电商把618大促已经前置到了5月。 不过从社零口径下的“实物商品网上零售额”数据看，其实现在电商的销售情况也并不是那么好。 由于 实物商品网上零售额由于存在退货等因素，所以前值会出现不断下修的情况。 我们看到统计局公布的增速，是拿着今年的初值对比去年去水分的修正值。 我们按照统计局口径的增速推算，当年累计增速下降到了8.8%，之前增速最快的电商也已经疲态尽显了。 我们知道国内支撑经济和需求的主要是三驾马车，也就是消费、投资和出口。 消费这块从电商就能看出来比较疲软，投资这块因为消费疲弱和地方财政收入减少的原因，也没有特别有力的支撑。 现在三驾马车里面支撑起总需 ………………………………