警惕招行基本面的反转

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    今年以来招行的走势一改过去两年的颓势，截至上周末收盘招行本年涨幅32.46%。我的主力账户由于建行今年涨幅一般所以涨幅略低于大家的期望值，扣除融资成本后大幅跑赢所有宽基指数，涨幅如下图1所示： 图1                我看见很多人不明白为啥今年银行涨这么多，TA们觉得银行净息差还在下滑，资产质量并未见显著改善，银行没道理涨这么猛。但是，我觉得TA们可能忘了 决定股价的并不是单纯看静态基本面，而是看基本面是否有预期差。 以银行板块为例整个板块破净，平均市净率目前应该只有0.6~0.7pb。                    前两年又是房地产暴雷，又是地方债违约各种坏消息满天飞，银行股的市净率估值是按照破产给的。 今年虽然基本面还未见显著好转但是变差的趋势已经开始变缓 ，包括部分银行一季度净息差降幅显著收窄甚 ………………………………