主要观点总结
本文报告主要关注月末理财规模、理财风险、杠杆率以及基金久期等指标的变化情况。
关键观点总结
关键观点1: 月末理财规模再度下降
本周存续理财规模环比降1648亿元至29.63万亿元,基本符合月末周规律。若下周理财产品净值持续回升,理财规模或将稳步增长。
关键观点2: 理财风险:破净率和业绩不达标率持续走高
10月28日-11月1日,理财净值企稳回升,不过尚未恢复至回撤前水平。整体破净水平继续较前一周增0.2pct至2.4%,各机构破净率均在抬升。产品业绩不达标率也在继续走高,全部理财产品业绩不达标率由前一周的21.2%升至22.1%。
关键观点3: 银行间和交易所杠杆率变化
银行间杠杆率先降后升,整体水平较前一周有所回落。交易所杠杆率“一波三折”,整体水平较前一周下降。
关键观点4: 基金久期中枢回升
中长债基、短债基金久期中枢回升,不过仍然不及9月水平。利率债基、信用债基久期中枢回升,但仍偏低。
关键观点5: 政府债发行情况
国债年内额度剩余较多,地方债发行进度不一。政金债累计净发行同比下降。
文章预览
摘 要 ► 月末回表,理财规模再度下降 月末时点,理财资金存在回表的趋势,规模缩减。 具体而言,本周(10月28日-11月1日)存续规模环比降1648亿元至29.63万亿元,基本符合月末周规律(2021-23年10月最后一周理财存续规模下降300-1900亿元不等)。 往后看,若下周理财产品净值持续回升,理财规模或将稳步增长。 2021年以来,若我们剔除22年这一特殊时点,11月理财规模多增长。本周伴随着债市企稳和股市震荡,理财产品净值有所回升,负债端的紧张情绪缓释。若下周净值表现持续回暖,叠加跨月后表内资金流回理财,理财规模或将季节性转增。 ► 理财破净率、业绩不达标率持续走高 10月28日-11月1日,理财净值企稳回升,不过尚未恢复至回撤前水平,体现在风险指标上,整体破净水平继续较前一周增0.2pct至2.4%。 拆分各机构来看,国有行理财子往
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