算力基础设施的三大投资机会

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摘要：关注数据基础设施的三大投资机会 在 AI 大模型相关算力需求快速增加的推动下，我们认为，1）AI 相关的半导体，2）数据中 心和数据中心内的服务器、交换机等硬件设备，3）连接数据中心之间的通信基础设施，以 及 4）数据中心用电相关市场都有望实现快速增长。 AI 服务器是数据基础设施的核心载体，一台 AI 服务器主要包括 CPU、GPU、HBM 等半导 体器件和 PCB、载板等电子元器件。同时，驱动 AI 服务器需要消耗大量的能源，例如，一 台最新的英伟达 NV72 耗能高达 120kw（1rack=18tray=36 颗 GB200，GB200 的功耗最高 可达 2700W），相当于超 1000 台家电冰箱同时运行总能耗。 麦肯锡 2024 年 3 月发布的《McKinsey on Semiconductors》预测 2024 年全球服务器将达 能耗 70Gigawatt，其中 AI 服务器占比为 15%，而在出货量和算力提升的双重驱动下，预 计到 2030 年整体服务 ………………………………