老梗：这一次不一样

主要观点总结

文章主要讨论了关于投资、经济和政策选择的问题。文章通过借钱给A和B的例子引出投资中的利率和利润率的关联，并进一步探讨了银行理财收益率降低背后的原因。文章还深入分析了资产价格的波动与增量流动性的关系，并探讨了房地产税推出时机的考量因素。最后，文章讨论了人们对宏观经济的认知误区和心态问题。

关键观点总结

关键观点1: 投资选择背后的逻辑

文章通过借钱给A或B的情境，引出投资中利率和利润率的关联，说明最终借款者不愿意蚀本去借款的逻辑。

关键观点2: 银行理财收益率降低的原因

文章探讨了银行理财收益率系统性降低背后的原因，指出银行作为双重债权人面对的最终借款者池子的利润率降低是导致这一现象的重要原因。

关键观点3: 资产价格波动与增量流动性的关系

文章详细阐述了资产价格的波动与增量流动性的关联，并指出增量流动性来自于宏观和个体两个因素。

关键观点4: 房地产税推出时机的考量

文章讨论了房地产税推出时机的考量因素，指出只有在租金收益率大于房地产税税率的情况下，推出房地产税才是合适的。

关键观点5: 人们对宏观经济的认知误区和心态问题

文章指出人们在面对宏观经济时可能存在的认知误区和心态问题，并强调了理解历史规律、舆论收发机制的重要性，以及自律性在经济决策中的关键作用。

文章预览

凡事都有道理可循。 你手里有 10 万块闲钱， A/B 都向你借钱， A 愿意给你一年 5 千的利息， B 只愿意给你一年 2 千的利息，你会借给谁呢？ 假设其他条件都差不多的情况下，你当然愿意借给 A 。 但你肯定也想知道，为什么 A 能给的利息更多。 正常情况下，是因为 A 能赚的更多——   所以他偿付了 5% 的利息后，还有所余。 我们把 A/B 替换成两家银行，也是一样的道理，如果你发现银行给你的理财收益率系统性降低了，代表它能获取的利润降低了——   你就能猜到，银行作为这笔钱的双重债权人角色，面对的最终借款者池子，其利润率也降低了。 利率始终 < 利润率，因为如果 > ，最终借款人是不愿意蚀本去借款的。 那么你就会想，如果利润率降到很低，就会产生—— 但如果效果仍不好，就是利润率提振依然疲软（反馈在价格上 - 也就是有效需求 ………………………………