中金 | 欧央行降息：不一样的启示

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点击小程序查看报告原文 北京时间6月6日晚，欧央行如期降息25bp（基准利率，存款便利、主要再融资、边际贷款利率），这是2019年以来首次降息，也是全球主要央行中第二个打响降息的央行，就在一天前加拿大也如期降息25bp，引发市场关于全球开启降息潮的期待。 图表：欧央行如期降息25bp，为2019年以来首次降息 资料来源：Bloomberg，中金公司研究部 不过，与市场如此期待不相称的是，资产的反应却异常平淡，甚至背道而驰，例如决议公布后，欧元走强，欧洲股市回调，欧债利率上行。市场如此反应的主要原因，一是此次降息已基本被市场充分计入并反应，二是欧央行虽然降息，但却上调通胀路径预测，强调后续降息没有定数的不确定性。 因此，相比市场预期的降息开启就意味着连续降息，降息开启就意味着资产大幅反应， 此次欧央行降息也给 ………………………………