方正总量周周谈（第52期 8.18--8.23）

文章预览

*扫码可回放。 每周日20:30，欢迎白名单客户参会。  核心观点  方正宏观·占烁 7 月需求偏弱的三个原因——7 月经济数据点评 【核心观点】7月经济偏弱的三个原因：一是高温多雨影响建筑施工。 建筑类基础设施投资增速下降，体现为两个口径基建投资增速的差距拉大，电力新能源成为广义基建的主要支撑，剔除电力后，基建投资当月增速从10.7%降至2.0%。7月含电力口径基建投资（广义）累计增速从7.7%提高至8.1%，对应当月增速从10.2%提升至10.7%，不含电力口径基建投资的累计增速从5.4%下降至4.9%，当月增速从4.6%下降至2.0%。 二是出口弱于预期，外需压力加大。 7月美元计价出口增速7%，低于9.6%的Wind一致预期；7%的同比增速更多是来自于去年同期-14.5%的低基数，环比来看7月增速为-2.4%，处于历史较低水平。从外需来看，7月全球制造业PMI从50.8%跌至49.7% ………………………………