“复苏”号角已响起——4月经济数据点评（国金宏观·赵伟团队）

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+ 事件 2024年4月，规模以上工业增加值同比6.7%、预期5.4%、前值4.5%；社会消费品零售总额同比2.3%、预期4.5%、前值3.1%；固定资产投资累计同比4.2%、预期4.7%、前值4.5%。 核心观点：“复苏”号角已响起 亮点1：外需强于内需，5月以来高频数据指向外需景气进一步改善，出口“强势”还将延续。 4月，出口增速显著回升，表现强于国内需求项；5月CCFI综合指数等高频指标涨幅扩大，指向出口强势表现仍在延续。出口带动下，制造业生产大幅走强；尤其是汽车、运输设备等出口改善较多行业，增加值边际涨幅更高。 亮点2：内需修复斜率向上，“设备更新”带动投资需求升温，政策落地效果还将进一步显现。 2月以来，设备工器具投资维持17%以上的高增速，显著高于去年末的6.6%。分行业看，传统行业是本轮政策重点支持的领域之一，其投资需求扩张更加显 ………………………………