风险定价 | A股风险溢价升至偏高位置 - 7月W2（天风宏观林彦）

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7月第1周（7月1日-7月5日），美股三大指数普遍上涨，Wind全A窄幅震荡，日均成交下跌至6108亿元。30个一级行业中，有色金属、商贸零售和钢铁涨幅领跑，国防军工、机械和电子表现靠后。信用债指数上涨0.08%，国债指数下跌0.22%。 文：天风宏观林彦 上期报告： 风险定价 | 权益超卖幅度目前尚不极致 - 7月W1（天风宏观林彦） 权益 7月第1周，Wind全A的风险溢价处在【偏高】水平位置（中位数上0.95倍标准差，79%分位）。 沪深300风险溢价小幅上涨至65%分位、中盘股（中证500）上涨至60%分位，上证50的风险溢价也上升至53%。金融、周期、成长、消费的风险溢价为40%、43%、78%、97%分位（详见图4），消费目前的估值性价比最高。 7月第1周，所有风格的交易拥挤度都在继续下行，但目前超卖幅度仍不极致。 大盘价值、大盘成长、中盘价值、中盘成长、小盘价值、 ………………………………