【重磅分析】黄金盘整无关通胀

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芝商所特约评论员　Henry Park （2018年2月12日） 全球风险资产面临最近几年罕见的动荡，交易者和投资者纷纷将目光转向黄金之类的安全港资产，以达到资本保值的目的。但由于原油等商品的价格上涨，通胀成为市场最担心的风险因素。从历史来看，黄金与通胀为反相关关系，但自从去年4月以来，这种关系发生逆转，目前黄金和通胀的变化方向预期相同。  在下图中，右轴代表2年美国通胀保值国债（TIPS，蓝色），显示当通胀预期上升时，黄金价格也会同时上涨。这类证券的价格随美国消费物价指数(CPI)的水平而波动，美国发行的美元是世界储备货币（也是黄金的交易货币）。自11月以来，5年长期通胀保值国债的收益率上升了25个基点，但黄金继续回升3%。 来源：B ………………………………