主要观点总结
本文分析了近期房价调整加快的现象，探讨了房价波动对经济和其它领域的影响，包括国际比较和中国现实。作者指出房价调整具有系统重要性，政策应对和利率调整是关键。文章还讨论了国企“收储”等举措的进展和面临的挑战，以及对未来房价和经济的展望。
关键观点总结
关键观点1: 房价调整加快及其系统重要性
作者强调房价波动对社会经济有很大的影响，最近房价调整加快，这可能反映出一些重要的信号。
关键观点2: 国际房价调整的比较分析
国际比较显示，房价调整未必是线性的，可能存在房价回落后再度加速下降的现象。这背后反映的是房价显著下行导致的居民企业资产、银行抵押品价值收缩，若无政策干预，会对房价形成‘加速器’的机制。
关键观点3: 房价对银行不良率的滞后效应
房价对银行不良率的推升存在隐蔽性和滞后效应，这使得政策响应未必及时，延长了房价的调整时间。
关键观点4: 中国房价调整的现状与预期
在中国，房价调整至今近3年。政策在应对房价问题时面临挑战，如供给端的公共资金介入审慎，需求端的利率调整温和。展望未来，地产供给端的公共资金介入可能依然审慎，需求端的利率调整也相对温和。
关键观点5: 长期利率对房价的影响
从日、美等国的房价企稳过程看，长期利率的调降可能比短期利率更为关键。我国历史上长、短期利率走势背离时, 房价往往跟随长期利率变化。
文章预览
作者： 伍戈 来源：伍戈经济笔记（ID：wugenotes） 核心观点： 1. 房价非小事，波动牵人心。近期房价调整速度加快，这究竟折射出怎样的信号？作为具有系统重要性的价格，房价会对其它领域产生怎样的传导影响？政策如何加以应对，房价预期最终如何企稳？势必都关乎未来基本面大势。 2. 国际来看，房价调整未必是线性的，普遍存在着房价回落一段时间后再度加速下降的现象。其背后反映的是，房价显著下行引致居民企业资产、银行抵押品价值收缩，此后若无政策干预，反过来会对房价形成“加速器”的机制。 3. 房价对其它领域的传导并非都是当期的，尤其对银行不良率的推升存在滞后效应。如此“隐蔽性”使得各国政策的响应未必及时，从而延长了房价的调整时间。从最终房价的企稳过程看，长期利率的调降或许比短期利率更重要。 4. 展望
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