策略张弛丨四季度反弹仍有望延续，如何基于“回购”因子获取超额？

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金选·核心观点 前期报告提要与市场聚焦 前期观点回顾：信心回升，资金偏好“进攻”——公募基金三季度持仓分析。主动偏股型基金本季“偏好”金融、成长和可选消费等进攻品种，“低配”周期、必选消费等防御品种。我们认为：①短期而言（四季度），预计在追逐“回报率”目标影响下，高位调整下来，仍具备“再上车”机会；②中长期而言，部分资金高位“获利了结”亦反应了机构投资者对市场急涨之后连续性的担忧。在各类政策和财政补贴的助力下，可选消费（家电、汽车）持续获得公募青睐，同时，考虑到后续财政政策仍有望在“内需方向”发力，消费、医药等相关领域仍值得关注。 市场聚焦：1、如何量化测算、深度解读FY2024国内财政的支持状况？2、美国大选影响？以及美联储降息暗示什么？3、2024Q4国内A股市场如何判断？4、结构 ………………………………