红利策略拥挤了吗？有机构专门出了一个报告

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毫无疑问，今年上半年A股最好的策略之一是红利，在大盘走势一般的情况下，红利策略整体表现不错，甚至有个别股息率较高的国、央企股票在今年逆市走强，创出历史新高，以至于部分投资者说红利股是新一轮的抱团。 那么红利拥挤还是不拥挤，这确实是一个投资者关心的问题，我也不例外。 景顺长城基金最近出了一个红利投资策略的洞察报告， 我仔细研读了这个报告，结合报告，说一下我的研读结论。 一、 从中长期历史数据来看，红利是A股风险收益特征较好的单一风格 红利风格，以中证红利指数为例，中证红利指数自2005年成立以来，在接近20年的区间中实现年化回报约13%，年化波动约25%，收益仅低于食品饮料和家电两个长牛消费行业，但后者的波动率明显更高。 红利指数的风险收益比（收益/波动）达到0.53，作为对比，同期标普500指数 ………………………………