YY | 悦达集团：盐城产业先锋经营财务拆解

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摘要 21年年初我们跟踪过《透视悦达集团——真的勇士敢于_》，如今过去了三年多，悦达集团重点投资方向的基本面发生了许多变化，如煤价大幅上涨后价格中枢上移、光伏从过盛到过剩、新能源车持续跑马圈地下不断洗牌等。在此期间，悦达集团在起亚之后重点支持的华人运通和润阳相继经历由盛转衰。 本文再次对悦达集团进行跟踪分析，拆解其对参股的起亚、华人运通和润阳等方面的敞口，供大家参考。 从经营来看， 悦达集团主要有以下两个特征： 1 ）业务繁杂，能源业务继续贡献大部分利润，汽车板块持续失血，其他业务不挣钱 ，23年负责能源业务的悦达新实业净利润22.27亿元，占集团合并净利润的190%，汽车子公司亏损9.83亿元，其他子公司基本盈亏平衡； 2 ）并表业务盈利弱，主要由参股业务的投资收益贡献利润 ，23年参股煤矿确认19.90 ………………………………