【JH-8142】国轩高科：动力电池突破中高端市场，Q4总出货有望高增

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编辑｜一砚风雨 186-4914-3149 （商务合作请联系） 来源｜海通国际证券 分析师：Baiqiao Xu,Meihan Yu,Haofei Chen 资料｜加入 付费 星球，或者添加小编微信（ Battery_Jianghu 或 文末二维码 ）领取 本报告导读   　　国轩高科(002074) 　　投资要点： 　　Q3扣非归母净利承压。前3Q营收251.75亿，yoy+15.6%，归母净利4.12亿，yoy+41.11%，扣非归母净利0.57亿，yoy+12.62%。Q3营收83.81亿，yoy+28.16%，归母净利1.41亿，yoy+69.82%。扣非归母净利0.08亿，yoy-47.31%，qoq-78.91%，承压，我们认为，24Q3主要受汇兑损失影响，财务费用3.89亿，23Q3和24Q2财务费用仅2.02和1.46亿。毛利率18.33%，yoy-2.48pct，qoq+0.56pct。 　　Q4出货量环比或增长明显。我们预计Q3出货量约16GWh，其中储能占比35%。据乘联会，10月全国新能源乘用车厂商批发销量140万辆，同比增长58%，环比增长14%，高增态势明显，主要系国家报废 ………………………………