【纸浆周报】上下游博弈加剧，盘面破位下跌

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2025年3月23日 农产品-纸浆 上下游博弈加剧，盘面破位下跌 观点概述： 近一个月，纸浆盘面大幅回调，本月下跌3.3%，跌破5800元/吨的现货支撑。供应端， 国内晨鸣尚未大面积复产， ILIM宣布计划于4月20日到5月20日进行为期一个月的停产检修，Bracell将于五月进行另⼀次DP运行，目前预计Bracell将在2025年从市场上撤出650ktBHKP（之前为400kt）；需求端，国内需求逐步恢复，纸浆库存大幅累库后有所去化，成品纸从去库转为小幅累库，海外需求有所走弱；综合来看，国内晨鸣纸尚未大面积复产，造纸利润有所恢复，上海纸浆周期间，上下游博弈加剧，盘面破位下跌，预计随着国内需求逐步恢复，下方有一定支撑，维持震荡，关注宏观变化。 供给：国内晨鸣尚未大面积复产， ILIM宣布计划于4月20日到5月20日进行为期一个月的停产检修，Bracell将于五月进行另⼀ ………………………………