中庸策2024 | 第七章 银行背景风投、并购贷与私募贷：交叠处的创新收益与金融风险权衡分析

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《中庸策 2024：新质生产力需要分布式资本市场》 《中庸策 2023：双支柱金融体系与好的社会》 《中庸策 2022：双支柱举国体制》 中金研究 在银行拥有大多数金融资源的情况下，允许银行适度介入风投市场，既是现实的选择，也符合创新金融逻辑。在创新融资链中，银行与资本市场分工并非泾渭分明，银行背景风投（BVC）、并购贷与私募信贷是双方交叠区域中常见的三种融资形式。BVC通常以银行实际控制的关联机构形式存在，偏好与行为模式与独立风投（IVC）、企业背景风投（CVC）、政府背景风投（GVC）等有较大不同，能够丰富资本市场生态，提升企业在产能扩张阶段获得信贷支持的效率。银行参与并购贷市场，有利于提升风投退出便利度、促进风投与股市互动，完善资本市场创新金融机制。BVC与并购贷虽对创新具有积极意义，但过度扩张或会 ………………………………