这个研究挑战所有人的“常识”：投机者更像价值投资，而长期投资者才是赌徒

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摘要：传统观点认为，无视基本面进行短期交易的投机者是赌徒，而依据基本面进行的长期投资才是价值投资。但高盛资管的最新研究却认为，实际情况正好相反。 传统观点认为，短期频繁交易的投机者就是赌徒，而基于基本面进行的长期投资才是价值投资。但最新的一个研究却认为，实际情况正好相反。 在最新一期Journal of Portfolio Management上发表的论文中，高盛资管的Joseph Kushner分析了过去30年中的投资收益状况，并将实现收益的根源按照“企业估值变化”和“企业经营改善”进行区分。 Kushner发现，对于那些如今被视为 价值投资者的人来说，他们所采取的在企业市净率（P/B）低的时候买入的这种策略，最后能够实现收益是因为企业估值上升。但是在他们离场 ………………………………