【浙商宏观||李超】日央行利率走廊是什么样的？

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分析师：李超/ 林成炜  /  费瑾 来源：浙商证券宏观研究团队 具体参见2024年8月12日报告《日央行利率走廊是什么样的？——利率走廊系列报告之三》，如需报告全文或数据底稿，请联系团队成员或对口销售。 全文约9000字，阅读大约需要22分钟 核心观点 日本有三大政策利率，分别是补充借贷便利（上限）、补充存款便利（下限）、基本贴现和贷款利率（公开市场操作利率）。 日央行利率走廊要“框住”的是无担保隔夜拆借利率。补充借贷便利利率（CLF）是“利率走廊”的上限，补充存款便利利率（CDF）是“利率走廊的下限”。在正利率政策下，日央行希望将隔夜拆借利率控制在“利率走廊”的上限以下；在零利率政策和负利率政策下，日央行希望将隔夜拆借利率控制在“利率走廊”的下限附近。 日央行的货币政策可以分为正利率、零利率和负 ………………………………