桐昆股份：24年或迎来拐点向上！【国金大化工】

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摘要 ■ 投资逻辑   业绩简评 桐昆股份于2024年1月30日发布公司2023年年度业绩预增公告，2023年全年预计实现归母净利润7.5~10.0亿元，同比增加476.92%~669.23%，其中2023Q4预计实现归母净利润-1.53~0.97亿元，同比增加91.52%~105.37%，环比减少87.84%~119.17%，业绩基本符合预期。 2023年公司预计剔除浙石化后归母净利润为4.7~7.2亿元，同比增加143.47%~166.59%，其中2023Q4预计剔除浙石化后归母净利润为-1.09~-3.59亿元，同比增加70.93%~91.18%，环比减少53.44%~196.07%。 经营分析 Q4长丝价差有所收窄，伴随需求回暖价差有望修复： 2023Q4 POY/FDY/DTY产品价差均值分别为1023元/1589元/2219元/吨，分别环比收窄5.87%/2.59%/8.14%，受季节性转淡影响，长丝价差环比有所收窄。2023Q4下游织机开工率均值达到66.73%，同比+12.77pct，环比+2.62pct。涤纶长丝下游需求稳健有望带动涤纶长丝消费回暖，长丝价 ………………………………