华泰 | 公募REITs三季报点评：波浪前行

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公募REITs24年三季报出炉。分底层资产来看，高速公路通行费收入同比下滑，环比改善，收入多不及预期；产业园分化较大，工业厂房稳中向好，二线城市出租率下降，受季节性、自然资源波动影响，环保能源表现分化；保租房、消费平稳运行，出租率整体稳定，部分物流园运营阶段性承压。从分红来看，边际有改善，但多数项目三季度和前三季度可供分配金额同比下滑。机构“资产荒”背景下，公募REITs具备长期投资价值，经济波浪式运行，业绩稳定的资产可逢调整适当增配，如量价齐升的保租房、运管能力强的消费以及基本面边际向好的高分派资产。 点击小程序查看研报原文 核心观点 经营情况：分化延续，保租房、消费较稳健 从经营业绩看，高速业绩同比下滑，但环比改善，多数项目与预期值存在一定差距，保租房、消费较为稳定，可关注量 ………………………………