固定收益 | 广义基金、保险增持利率债力度上升，杠杆率季节性普降——2024年7月中债、上清债券托管数据解读

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托管数据 7月国债、地方政府债托管量环比增幅下降。 截至2024年7月末，中债登和上清所的债券托管量合计149.4万亿，环比增加0.90%。具体来看，国债31.35万亿元，地方政府债42.6万亿元，政金债25.09万亿元，环比变动分别为1.40%、0.60%、0.59%。金融债11.2万亿元，环比增加1.61%；企业债2.18万亿元，超短融1.76万亿元，短融0.58万亿元，中票10.38万亿元，环比变动分别为-2.75%、-2.66%、7.84%、1.85%。同业存单托管量17.73万亿，环比增加1.39%。 广义基金、保险、境外机构持仓环比增幅相对较大。 持有人结构方面，保险持仓4.6万亿元，环比增加0.07万亿元（2021-2023年7月平均增加0.04万亿元），高于季节性水平，增幅1.50%；广义基金持仓40.63万亿元，环比增加0.93万亿元（2021-2023年7月平均增加0.61万亿元），高于季节性水平，增幅2.35%；券商持仓3.13万亿元，环比减少0.02万亿元 ………………………………