【方正军工】海格通信：中移动持续增持并加强低空+低轨合作，行业波动致使业绩短期受阻

文章预览

01 核心观点 事件： 公司发布2024年三季度报告，前三季度实现营收37.67亿元，同比下降6.66%；归母净利润1.85亿元，同比下降48.43%。 研发投入力度大，叠加行业订单节奏波动，公司业绩短期受阻  2024年前三季度，公司实现营收37.67亿元（-6.66%），归母净利润1.85亿元（-48.43%），扣非净利润0.83亿元（-70.62%）。单季度来看，公司24Q3实现营收11.75亿元，同比+1.46%/环比-18.79%；归母净利润为-0.11亿元，同比-123.10%/环比-107.11%。公司三季度业绩承压主要系：1）受行业客户调整及周期性波动影响；2）公司在北斗、无人、卫星互联网、低空经济、6G 等新兴领域研发费用同比增加，同时公司大幅加大了民品业务拓展投入，三季度研发投入2.25亿元（-2.17%），占营收比例19.15%（-0.71%）。此外，公司前三季度的销售毛利率为29.97%（-3.78pcts），销售净利率为5.77%（-3.38pcts）。 ………………………………