浙商研究 || 2024中期策略巡礼（社服篇）

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9年买卖方研究经验，三年WIND金牌分析师，2020年金牛奖分析师。 01 核心观点 2024年 休闲景气持续 ，出行链板块报表端继续复苏， 景区 2024年需关注 项目扩容和交通改善 带来的成长性， 利润和分红 的释放，OTA格局稳固，费用率下降驱动利润率超预期； 酒店 进入周期底部 ，看好 战略调整和存量调改 提升效率。 线下零售 或受益 CPI转暖+体验升级+新业态改造 驱动同店超预期； 本地服务 受服务消费支出回弹 景气度提升 ，看好行业竞争格局优化下综合服务商利润释放、即时零售贡献增量； 综合电商 磨底回升 ，关注低价战与服务战加码下利润率回升情况； 跨境电商 受政策利好维持高增 ，关注半托管模式下供应链建设及品牌力提升。 1、 酒店： 周期底部，改革进入关键阶段，看好豪华酒店餐饮新供给模式。 2024年休闲需求景气度仍在，但是商旅需 ………………………………