大宗商品策略 | 情绪指标已至低位——周报240915

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报告日期 2024年9月15日 本周（0909-0913）市场逻辑 市场表现：大类资产方面，本周商品反弹，股市走弱。商品内部，黑色、有色领涨。品种方面，碳酸锂、热卷、锌、螺纹领涨，玻璃、纯碱领跌。 一、本周菜油、橡胶创新高，多品种创一年新低，其中黑色、建材系低位特征明显。结合量价来看，欧线跌幅扩大，锡、氧化铝缩量上涨。 二、我们自研的金工模型表明，建材和黑色品种情绪较低，短期可能会有反转行情（本周黑色、建材以及铝的反弹已在上周提示）。 宏观逻辑：6月以来商品整体的多头趋势发生逆转，从5月底国内PMI数据不及预期，到6月中欧美高频经济数据放缓，再到7月以来的的衰退交易，形成了宏观层面的共振，各板块均出现同步下跌的情况。本周商品有所反弹，“黄金坑”的低位特征仍明显，商品市场面临“择方向”的压力。 一、 ………………………………