主要观点总结
文章主要讨论了央行购债、货币投放机制、M1-M2剪刀差以及财政刺激等政策对经济和市场需求的影响。指出单纯央行放水并不能让货币流入市场刺激需求，需要金融和实体部门协同，让基础货币通过信用扩张的方式流入实体经济。文章还分析了当前经济环境下，居民、企业、政府部门在承接货币、启动资产负债表扩张方面的作用，以及货币宽松政策与财政刺激配合的重要性。
关键观点总结
关键观点1: 央行购债和货币投放机制
央行购债是货币政策工具之一，但续作不等于新增购买，不影响债券市场的供需。货币投放机制需要金融和实体部门协同，让基础货币通过信用扩张的方式流入实体经济。
关键观点2: M1-M2剪刀差的意义
M1-M2剪刀差反应的是企业对未来的预期和信用扩张情况。增速差向下意味着整个经济体里流通的钱会变少，大家的感受是钱越来越难赚。
关键观点3: 财政刺激的重要性
货币宽松需要财政刺激配合，才能架起基础货币和信用扩张的桥梁。居民、企业和政府部门需要承接货币，启动资产负债表扩张，才能提升经济需求。
文章预览
这段时间比较有意思是事情，是央行都在说8月份净购债1000亿，是无锚印钞放水的开始。 先不说是不是很多人说的无锚印钞，我们如果单纯看流动性的话，这部分债券购买其实根本谈不上放水。 况且这4000亿元特别国债，也只是财政部2007年发行，2017年续作的特别国债的再次到期续作。 整体还是按照过去“财政发给银行，银行过手给央行”的惯例，到期以后央行按惯例全部买入。 而且看数量上的变化只是续作，并不是什么新增购买，所以不影响债券市场的供需。 从MLF投放看的话，会发现8月份实际上缩量了1010亿，所以从净投放量看的话，整个八月应该是负的，虽然负的不多。 结合8月份mlf的缩量和债券的净购买，如果非要解释一下这个续作的话，也不是不行。 你可以理解为，未来央行货币政策工具可能会发生转变。未来央行收放流动性，可能会逐
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