周度 | 寻找高活跃度信用交易主体

文章预览

摘 要    信用债寻找票息性价比以及“交易属性”主体 7月8-12日，城投债净融资回暖，一级抢券热度小幅回落，信用债收益率和信用利差走势分化，长久期品种走势弱于利率债。 7月1-14日，城投债发行2352亿元，同比增加134亿元，净融资为734亿元，同比上升78亿元。 7月第2周，13家城投发行5年以上债券，一方面交投平台仍是主力，另一方面区县级、园区城投也开始发行长债。 其中，张江港经开控股发行7年中票，发行额仅1.6亿元；张家港国资发行10年中票（2.65%）；重庆涪陵国资发行7年私募债（2.98%）。 产业债5年以上发行额占比上升至23%，平均发行利率为2.54%，较同期限城投债低14bp。 7月8-12日，28家产业主体发行了5年以上信用债，民企的华为也首发10年中票。 从性价比图谱来看，3年期品种，城投债AA(2) 3Y收益率2.32%仍相对较高。5年期品种， 城投债AA+ ………………………………