周观点 | 汽车板块投资思考：看多强势车企+智驾【民生汽车 崔琰团队】

主要观点总结

本周乘用车销量同比下降，新能源汽车销量增长，新能源渗透率有所下滑。汽车板块在A股市场表现弱于市场，乘用车、汽车服务、汽车零部件等细分板块均有不同程度上涨。本周推荐核心组合包括比亚迪、伯特利、拓普集团等，并看好乘用车板块的积极变化。零部件估值低位，基本面强劲，需求、成本、业绩和估值均表现良好。当前时间点，智能驾驶赛道和零部件表现突出，推荐相关个股。同时，重卡、轮胎和摩托车等细分行业也有推荐。汽车行业竞争加剧、需求不及预期、智驾进度不及预期为风险提示。

关键观点总结

关键观点1: 乘用车销量同比下降，新能源汽车销量增长

9月第三周乘用车销量同比下降，新能源汽车销量增长，新能源渗透率有所下滑。

关键观点2: 汽车板块市场表现

汽车板块在A股市场表现弱于市场，乘用车、汽车服务、汽车零部件等细分板块均有不同程度上涨。

关键观点3: 本周推荐组合

本周推荐核心组合包括比亚迪、伯特利、拓普集团等，并看好乘用车板块的积极变化。

关键观点4: 零部件估值低位，基本面强劲

零部件估值低位，基本面强劲，需求、成本、业绩和估值均表现良好。

关键观点5: 智能驾驶赛道和零部件表现突出

当前时间点，智能驾驶赛道和零部件表现突出，推荐相关个股。

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摘要 1  摘要 --- ► 本周数据： 9月第三周（9.16-9.22）乘用车销量45.5万辆，同比-8.2%，环比-5.4%；新能源乘用车销量22.8万辆，同比+28.1%，环比-10.9%；新能源渗透率50.1%，环比-3.1pct。 ► 本周行情： 表现弱于市场 本周A股汽车板块上涨11.33%，在申万子行业中排名第26位，表现弱于沪深300（上涨14.57%）。细分板块中，乘用车、汽车服务、汽车零部件、商用载客车、商用载货车、摩托车及其他分别上涨12.28%、11.69%、11.54%、9.30%、8.59%、6.78%。 ►  本周观点： 本月推荐核心组合【比亚迪、伯特利、拓普集团、新泉股份、沪光股份、赛轮轮胎、春风动力】。 ►  新车+政策持续催化 看好乘用车板块 本周市场环境整体向好，汽车板基本面向上，估值偏低，当前我们积极看多汽车板块： 1）基本面 ：补贴政策拉动，8、9月需求持续向好，9月第1/2/3周乘用车销量40.6/48.1 ………………………………