从资产负债情况探析券商自营资金配债行为—机构行为系列四（李勇 徐沐阳）20240725

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报告摘要 观点 ◾券商资产负债情况： （1）资产 ：2022年末，证券行业140家证券公司总资产与净资产规模达到11.06万亿元、2.79万亿元。2018-2023年间，两个数据分别实现76.68%和56.08%的上涨。券商金融投资的资产占比区间为35%-55%，其次是货币资金与融出资金，大多达到10%-20%的比重，最后则是买入返售资产与长期股权投资，占比在0%-5%。以上资产项目在总资产中占比约80%-90%，是券商资产经营的重点。传统投资业务可以划分为股票、基金、债券和其他证券产品四大类。从近五年的数据来看，各指标均处于稳定增长的态势,考虑到自营业务产品各年度增长幅度的差异，券商在对应年份的自营业务规模也会有所倾斜。 （2）负债： 券商重点负债项目为卖出回购金融资产款、代理买卖证券款、应付债券和应付款项。其中，卖出回购金融资产款占比相对较大，维持 ………………………………