云评论 | 当我们在讨论黄金上涨的时候，我们在讨论什么？

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【20231129】 云评论 |  印尼矿传言如何拉涨镍价？ 观点小结 11月以来，伦敦金现货价格累计上涨3%，距离年内高点$2081.8/oz仅一步之遥。与此同时，美元指数高位回落到102，创下去年12月以来单月最大跌幅；长端美债10Y UST反应较之短端偏大，单月下行70bps至4.2%；以科技股为主的纳斯达克指数情绪高涨，月内上涨11%。受益于市场不断减弱的加息预期，美股、美债、黄金这三种不同类别的资产同时上涨。市场交易的究竟是乐观预期还是悲观预期，引起了投资者的疑惑。若是交易悲观，为何美股上涨？若是交易乐观，为何美债、黄金上涨？问题的答案可能需要从通胀进程中寻找，去通胀启动——一鲸落而万物生。当我们在11月份讨论金价上涨的时候，我们讨论的是通胀可控。 1   近期金价为何显著上行？ 11月以来，10Y UST收益率从4.94%的高点一路回落至4.27% ………………………………