主要观点总结
文章主要讨论了关于经济困境和解决方案的内容。文章指出，由于实体需求下滑和宏观现金流派生循环的老模式无法持续，导致内需近乎凝固，财政状况和资产价格受到严重影响。对此，学者专家提出了两种解决方案，但都存在利弊。为了缓解短期困扰，拉股市打断资产价格下跌的集中预期成为一种策略，但存在弊端。因此，清醒的人们意识到财政方向尤为重要，应该采取宏观债务直接增加居民部门收入的方式来修复实体有效需求不足的困境。
关键观点总结
关键观点1: 实体需求下滑和宏观现金流问题
文章提到，当前经济面临实体需求近乎凝固的问题，表现为内需下降。此外，宏观现金流派生循环的老模式因居民部门、地方部门同时债务封顶而无法持续。
关键观点2: 供需失衡和内生性通缩
由于实体循环梗阻的存在，宏观尝试对产业进行结构性供给派发资源导致供需严重失衡，并观察到需求侧内生性的通缩。
关键观点3: 解决方案的探讨
文章探讨了两种解决方案：一是宏观债务替地方债务买单继续老路径的模式创造GDP，但存在地方债务和项目投资的双重问题；二是宏观债务直接增加居民部门的收入以修复实体有效需求不足，但这是一个长期过程并可能导致广义债务被动抬升。
关键观点4: 股市的策略与挑战
文章提到通过拉股市打断资产价格下跌的集中预期的策略及其存在的弊端，如市场依赖症和一旦政策暂停可能带来的反噬效应。
关键观点5: 未来的财政方向的重要性
文章强调未来的财政方向尤为重要，特别是在经济痛楚已经影响日常时，应该采取更为谨慎和果断的策略。
文章预览
首先，我们知道反馈实体需求的 M1 和 PPI 已经连续下跌了一段时间—— 代表内需近乎凝固，它深深拖累了财政收入和资产价格。 前者呈现螺旋 —— 后者也呈现螺旋（越涨越买、越跌越卖） —— 综合起来，它在收入、财富两端挫伤了居民的现金流量表和资产负债表 —— 其次，我们知道，过去的宏观现金流派生循环，主要是依赖投资模式 —— 但这种模式遇到了 “双顶点”——即居民部门、地方部门同时债务封顶——进而老模式无法持续。 然后宏观尝试直接对产业进行结构性供给派发资源，但由于上述的实体循环梗阻存在，反而导致了供需的严重失衡，并观察到需求侧内生性的通缩。 于是，各个学者专家提出了不少建议： 第一种，是宏观债务替地方债务买单，然后为地方部门清出举债空间，继续老路径的模式创造 GDP 。 这个建议的困扰是，地
………………………………
