【JH-8045】电力行业2025年度投资策略：电力系统转型持续推进，兼具周期红利成长属性

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编辑｜一砚风雨 186-4914-3149 （商务合作请联系） 来源｜开源证券 分析师：周磊 资料｜加入 付费 星球，或者添加小编微信（ Battery_Jianghu 或 文末二维码 ）领取 本报告导读   　　核心观点 　　1.行业回顾：用电需求稳定，电力投资增长，市场涨幅居前 　　2024年前三季度全社会用电量7.43万亿千瓦时，同比增长8.2%；电源投资完成额5959亿元，同比增长7.6%；电网投资完成额3982亿元，同比增长21.1%。截至2024年11月7日，公用事业板块2024年内实现涨幅12.5%，在31个一级行业中排名第14；电力板块实现涨幅13.1%，电网设备板块实现涨幅15.8%，分别在124个二级行业中排名第46和第38。 　　2.电力：市场功能不断完善，还原电力商品属性，资产价值有望迎来重估 　　（1）火电：电价机制逐渐健全，有望提高火电经营稳定性。现阶段火电盈利对长协电价和煤价敏感度 ………………………………