【广发策略】本周重点变化：景气度、拥挤度、流动性、估值

主要观点总结

本文提供了关于中观景气度、行业拥挤度、估值变化、流动性跟踪等方面的报告摘要。主要涵盖了上游资源品、中游制造领域和下游消费领域的涨价线索、行业动态及重点行业拥挤度表现等。推荐关注半导体、新能源等受益方向，同时提示了全球经济下行、海外政策不确定性等风险。

关键观点总结

关键观点1: 中观景气度改善方向

本周景气度改善的方向主要在基础化工、锂电、工程机械等领域，涨价线索明显的有上游资源品中的基础化工和下游消费领域的食品饮料、医药生物和家用电器等。

关键观点2: 重点行业拥挤度表现

本周TMT行业拥挤度再度回到较高位置，而非银金融、纺织服饰、美容护理等行业拥挤度收敛。

关键观点3: 估值变化

本周A股总体估值收敛，科创板收敛幅度最大。行业角度来看，本周PE（TTM）分位数扩张幅度最大的行业为传媒，收敛幅度最大的行业为非银金融等。

关键观点4: 流动性跟踪

本周机构流出显著，交易情绪有所降温。一级市场方面，本周IPO规模较小。二级市场方面，南下资金净流入增加。此外，本周限售股解禁量有所增加。

关键观点5: 风险提示

全球经济下行超预期、海外政策及降息节奏不确定、中国货币及财政政策的出台时间及形式不确定等风险因素需引起关注。

文章预览

本文作者：刘晨明/郑恺/ 赵阳/ 陈振威 报告摘要 中观景气度： 本周景气度改善的方向主要在基础化工、锂电、工程机械等领域，涨价线索明显的有：上游资源品中的基础化工，下游消费领域的食品饮料、医药生物和家用电器等。 具体来看，根据Wind数据统计，上游资源品中，COMEX黄金期货价格周环比下行，COMEX白银期货价格周环比下行，铜价周环比下行，天然橡胶现货价周环比持平。中游制造领域，磷酸铁锂正极材料周均价环比上行，9月太阳能电池产量同比上行，10月挖掘机销量同比上行，挖掘机开工小时数同比上行，工业机器人产量同比上行，金属切削机床产量同比上行。下游消费领域，新能源汽车销量同比上行，汽车、乘用车销量同比上行，动力电池和储能电池产量 同比上行，空调、洗衣机、冰箱、电视机、微波炉出口额同比上行，家用电器 ………………………………