贝莱德智库周报 | 美联储有望9月降息，债券收益吸引力会下降吗？

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投资者对债券的兴趣提升，同时，由于数据显示美国通胀降温，就业市场疲软，市场预计美联储有望多次降息。美联储如预期在上周释放9月降息的信号。随后，美国公布的就业数据引发了市场对美国经济衰退的担忧，并且市场预计美联储9月大幅降息50个基点。我们认为，这是市场论调的又一次突然转变，因为几乎没有证据支持这种看法：当前的情况与经济衰退并不相同，失业率上升是因为劳动力人口供应的增加，而不是就业率下降。我们对于长期债券持谨慎态度，特别是考虑到过去一个月长债收益率大幅下跌。但仍然看好包括信用债在内的短期债券。如下图所示，短债收益率已达到接近长期债券的水平，且对利率波动的敏感程度较低。但是当短期债券收益率下降，长期债券的收益率有望再次攀升。 贝莱德智库认为 全球更多央行开始采取降息行动 ………………………………