10月转债市场展望与组合推荐【中信建投固收】

主要观点总结

文章主要介绍了转债市场在9月底伴随权益市场快速回暖的情况，以及转债估值的提升。同时，提供了对10月份转债市场的展望，包括关注转债配置方式的变化、个券挖掘、市场趋势等方面。此外，还提醒了投资者注意权益市场波动、流动性、利率及信用利差波动、信用与退市风险以及条款行使的不确定性等风险。

关键观点总结

关键观点1: 转债市场伴随权益快速回暖，低价转债估值修复显著。

9月底转债市场呈现回暖态势，低价转债的估值得到修复。

关键观点2: 转债市场的展望与操作建议。

10月份转债市场有望持续回暖，投资者需关注转债配置方式的变化，从整体性配置逐步转向个券聚焦，同时关注机构券的回补、次新债以及信用风险过度发酵的低价券。

关键观点3: 风险提示。

投资者需要注意权益市场波动、流动性、利率及信用利差波动、信用与退市风险以及条款行使的不确定性等风险。

文章预览

摘要 核心观点 ： 9月月底转债市场伴随权益快速回暖，低价转债估值修复显著。我们9月份的转债观点——“持续积极看待转债投资价值，波动中不断增加转债配置，降低持仓成本，静待权益的反转。”在月末得以回报，同时我们的转债优选组合与高股息+票息组合的YTD收益均在月末达到新高。 站在当前时点，权益市场在有力政策驱动下情绪大幅改善，有望构成后续转债市场持续上行的主要动力。与此同时，转债资产的估值虽在9月末有所提升，但仍处于历史较低水平，未来转债估值仍有提升空间，10月份权益资产与转债估值有望形成共振。 10月组合标的：请参考报告全文 10月转债市场展望：守得云开见月明，权益与转债估值有望共振 9月转债市场回顾：月底转债市场伴随权益快速回暖，低价转债估值修复显著 。9月中证转债指数涨跌幅+5.78%，期间上 ………………………………