ARM：指引失温，AI 信仰遇冷

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ARM（ARM.O）于北京时间 2024 年 8 月 1 日上午的美股盘后发布了 2025 年第一财年报告（截止 2024 年 6 月），要点如下： 一、整体业绩：收入 & 利润，都好于市场预期。ARM 在 2025 财年第一季度（即 24Q2）实现营收 9.39 亿美元，同比增长 39.1%， 略好于市场预期（9.05 亿美元） 。 收入端的持续增长，主要得益于许可证业务的快速增长；公司本季度毛利率 96.5%，同比提升 1.1pct， 好于市场预期（95.9%） ，稳定在 95% 以上的高毛利率水平。 2、各业务细分：许可证业务，持续增长 。受 AI 等需求的带动，公司许可证客户数目继续提升，本季度总客户数已经提升至 274 个。 版税授权业务，本季度增速有所回落。增长主要来自于手机市场的需求回暖 ，而在库存调整的影响下，物联网/嵌入式收入有所下滑。 3、ARM 业绩指引： $Arm.US 2025 财年第二季度（即 24Q3）预期收 ………………………………