改道港股，H股or红筹？（上篇）

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如您希望下载PDF版本，请点击文末“ 阅读原文 ”获取。 引言 自2023年2月17日《境内企业境外发行证券和上市管理试行办法》及其配套监管规则适用指引（合称“境外上市新规”）发布以来，备案流程的执行日益成熟。由于中国香港在政治地位、地理位置、双边协定等方面的优势及便利性，不少境内企业考虑在香港联交所上市，并已着手港股上市的相关准备工作（参见 《境外上市丨红筹结构解密：红筹业务问答手册（三）——改道港股，需要做出的第一个改变》 ）。 根据香港联交所的公开数据，自今年5月以来，港股上市市场呈现明显的复苏和活跃状态。自境外上市新规实施以来，截至2024年9月13日，中国证监会累计已接收195家境内企业赴港上市备案申请，其中采用H股模式上市的企业有84家，红筹模式上市的企业有111家。可见，两种模式在港股上市 ………………………………